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拼多多2018年财报解读:增长与亏损齐飞

  一个宣布开战的拼多多已经出现。

  美东时间3月13日盘前,拼多多(NASDAQ:PDD)发布了2018年第四季度及全年财报。财报显示,2018年,拼多多平台GMV达4716亿元,同比增长234%。平台年度活跃买家数达4.185亿;Q4季度,拼多多APP平均月活用户数达2.726亿,单季新增4200万,环比增速达18.2%。

  上市接近7个月以后,这家公司仍然保持着高速增长的势头。财报显示,拼多多在Q4营收为56.539亿元,较截至2017年同期的11.794亿元同比增长379%,较上一季环比增长68%;2018年全年,拼多多实现营收131.20亿元,同比增长652%。

  华尔街此前对拼多多Q4收入预期为7.89亿美元(约53亿元人民币),对公司全年的收入预期则为18.7亿美元(约125.6亿元人民币),?#36739;?#25968;据均超出预期。但同时,拼多多的亏损规模也超出了华尔街的预期,这也导致了它开盘后股价一度暴跌18.8%。

  年度活跃买家数继续攀升,较2017年增加1.737亿;Q4季度较2017年同期同比增长93%。在上一季度年活?#23621;?#25143;高于京东8000万以后,拼多多在活跃买家数上继续领跑京东,仅次于阿里巴巴在上一季度披露的6.36亿。

  过去一年里,从向中国电商第三极出发?#36739;?#31532;二大电商平台比肩,上市、改造供应链和投入大量精力抬高?#32422;?#30340;基础能力壁垒,这些举措共同勾勒出的是一个更富进取心和野心的拼多多。拼多多?#35789;?#20154;、CEO黄峥曾在上市前表示,要将拼多多覆盖到五环内群体、提供高性价比的商品?#22836;?#21153;给到所有人,成为新时代电商的主导者。

  这份破纪录的成绩单也进一步说明,在试图成为新电商平台的?#39134;希?#25340;多多已经做好了足够的心理准备。

  深入供应链、重构电商链条,快跑的拼多多

  这份成绩单堪?#23631;?#30524;。数据显示,截至2018年12月31日的12个月期间,拼多多平台GMV达4716亿元,较2017年同期的1412亿元增长234%。国家统计局最新数据显示,2018年,全国网上零售总额同比增长23.9%。拼多多的市场份额增速10倍于行业平均水平。

  2018年,拼多多活跃买家年度平均消费额达1126.9元,较2017年同期的576.9元接近翻倍;平台活跃买家年平均订单达26.56笔,较去年同期的17.55笔同比增长51%。基于用户数和用户消费频率的双重强劲增长,2018年,拼多多总订单量达111亿笔,较2017年同期的43亿笔同比增长158%;平台日均订单量由2017年的1180万单攀升至3040万单。国家?#25910;?#23616;显示2018年,中国共处理550亿件包裹。这意味着2018年中,全社会每产生5个包裹,就有1个来自拼多多。

  庞大的用户基数和高活跃度优势让拼多多得以?#20013;?#21560;引高质量零售商与品牌商入驻。截至2018年底,拼多多平台活跃商户数量达360万,较2018年3月31日的约100万活跃商家增加260万。

  以拼团玩法抓住二三线等下沉市场,并在2017年于微信生态中跑出、2018年小跑上市,过去一年来,为了实现黄铮对拼多多“?#25112;?#36208;向公众”的期许,拼多多进一步强化了?#32422;?#30340;产品?#22836;?#21153;能力。其中包括对电商经销环节的改造——这在?#25345;?#31243;度上是为了摆脱拼多多的“污名化”——和对于供应链、技术等更上?#20301;?#33410;的重视。

  首先,在外界最为关注的假货问题上,2018全年,通过严密的大数据风控系统与人工?#24067;歟?#25340;多多下架的涉?#28216;?#35268;商品数量是投诉数量的150倍,关停超过6万家涉?#28216;?#35268;店铺,前置拦截超过3000万个商品链接。同时,在财报发布后的电话会议中,黄峥表示拼多多今年?#22815;?#20026;产?#20998;?#37327;团队新增五百名员工。

  其次,拼多多在2018年8月上线了“品牌馆”与“电器城”,并以补贴让利政策助?#30772;?#21697;牌产品销量?#40644;?亿件,其中大部分销往了四五六线城市。品牌馆的诞生也填补了拼多多过往在品牌商品销售上的空?#20303;?#25968;据显示,双十一期间,拼多多品牌馆iPhone的累积销量?#40644;?0万台,交易额接近15亿元。

  为响应宏观政策和?#20013;?#25552;升商品的制造和流通效率,供应链等商业基础设施建设成为拼多多过去一年的工作重点。拼多多在2018年陆续推出了针对农产?#39134;?#34892;的“农货中央处理系统”和“山村直连小区”模式、工业品下行的“新品牌计划”、和3年?#24515;?0万海外商?#19994;?ldquo;国际直通车”计划,进一步触达供应链上游,用更好的产品和更具?#25856;频?#20215;格触达消费者。

  “成为市场无可伦比的电商平台”是黄峥在财报会议中对拼多多的期许,要与消费者之间建立起互动互联的关系则是电商转向社交化的逻辑产物。过去3年里,拼多多是抓住这波红利起?#39057;男以?#20799;,也一直在强调这种打法在阿里、京东等巨头把持的电商格局突围下的必要性。

  而与消费者的交互逻辑改变,意味着从供应链到经销端的价值链条要重新搭建,与此同时,上市也在要求与其它电商玩家相比更具竞争力的商业模式。在这种前提下,拼多多在2018年开始着手进行供应链生产和销售环节的改造,包括成立“拼农货”、“多多大学”、“扶贫专项组”三个团队展开工作。

  把控住上游供应链起到了更高效地链接人与货的作用。通过对农业生产和销售环节的数据化改造,拼多多年度扶贫助农报告显示:2018年度,拼多多平台农产品及农副产品订单总额达653亿元,较2017年的196亿元同比增长233%。同时,把控住供应链?#26448;?#23545;产品的毛利空间、营销起到更好的控制作用。

  丰富的商品?#22836;?#21153;带动了拼多多的营收增长。2018年Q4,拼多多实现营收56.539亿元,较2017年同期的11.794亿元同比增长379%,较Q3的33.724亿元环比增长68%;2018年全年,拼多多实现营收131.20亿元,较2017年同期的17.441亿元同比增长652%。

  高速增长的新电商生态保证了平台的现金流。2018年Q4,拼多多经营活动产生的净现金流为57.324亿元,2018年全年的净现金流为77.679亿元。截至2018年12月31日,拼多多持有的现金及现金等价物及受限?#24335;?#20026;305亿元,较截至2017年12月31日的124亿元增加了181亿元。黄峥同时计划在未来进一步加强技术研发和市场营销投资,不断提升“用户体验”和“建立品牌形象”。

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