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青岛海尔改名“换标签” 市值就能追上格力和美的?

  导语:改名是一?#20540;?#22411;的市值管理方式,背后的冀望是估值体系的切换。

  6月5日,青岛海尔(SH:600690)公告更名改姓:

  全名由“青岛海尔股份有限公司”变更为“海尔智家股份有限公司”;

  证券简称由“青岛海尔”变更为“海尔智家”。

  青岛海尔改名,你怎么看?股圣彼得林奇接茬了:“公司和人一样,改名只有两个原因,要?#35789;?#32467;婚了,要?#35789;?#21517;字臭了”。

  当然,林奇老师说的也不一定全对,当今世界最厉害的公司都改过名:

  谷歌C(NASDAQ:GOOG)市值7500亿美元。原来叫BackRub(其实就是Backlink、链接),后来才的名字Google演化自googol(十的百次方),对增长的渴望可见一斑,2018年Google重组的控股公司名叫Alphabet(字母表);

  亚马逊(NASDAQ:AMZN)市值9160亿美元,改起名字来的亚马逊连大A股的匹凸匹(现在叫ST岩石)都害怕。从Cadabra到Cadaver到Amazon到Relentless?#20540;紸mazon。

  本质而言:

  改名,改的是标签;

  改标签,改的是估值体系。

  当然,显性的名?#31181;?#26159;露出水面的,水底下的东西(组织与战略的变革,以及变革后竞争格局)才是决定估值体系的根本因素。

  01 改名是一种市值管理方式

  【1?#30475;?#21517;字就能看出你是一家什么样的公司。

  传统与互联网公司的区别。中国石油(7.060, -0.05, -0.70%)(SH:601857)名字带石油,很显然这是一家传统能源公司;网易(NASDAQ:NTES)名字带网,很显然这是一家互联网公司。

  互联网公司之间的区别。网易(NASDAQ:NTES)是初级的互联网,突出“在线化”,把线下的东西搬到线上;

  医药公司之间的区别。云南白药(77.430, -0.32, -0.41%)(SZ:000538),中药公司大家都了解;恒瑞医药(60.350, 0.23, 0.38%)(SH:600276),看名字就是个化学仿制药公司;信达生物-B(HK:01801),金?#35895;?#29983;物科技(HK:01548),显然是生物医药公司。

  【2】不同的标签的公司,有不同的估值体系。

  比如中国石油这种传统能源公司,最多给1-2倍PB(市净率)的估值。2017年中石油上市?#20493;?#26102;间股价达到38.41元,而其每股净?#20160;?#21482;有3.7元,对应10.4倍PB,会看名?#20540;?#25237;资者根本?#25442;?#20080;。

  而巴菲特2002年-2003年买入中石油总股本的1.3%,均价1.48元人民币(1.4元港币),对应的PB为0.86倍,这就是股神的水平,买入成本比散户低10多倍。

  再来看看医药公司,云南白药市盈率24倍;恒瑞产品线里主力是仿制化药,生物创新药逐渐在放量,市盈率55倍;信达生物和金?#35895;?#36825;种生物科?#23478;?#33647;公司估值就高了,“市梦率”!

  好的估值需要有一个相匹配的好名字,改名字是种市值管理方式,是价值实?#20540;囊换罰?#35753;投资者在方方面面认知到公司的价值,进而促进市值靠近价值。

  从青岛海尔这个地域+电器的组合,到海尔智家这个家庭物联网的名字,估值会往上走一走吗?我们先来看看A股改名?#20540;?#24773;况再说话。

  02 “匹凸匹”等错误的打开方式

  需要强调的是,好的名字不一定代表好的估值,名?#31181;?#26159;公司要改变的冰山一角,而提升市值是一个系统性的工程。

  截止2017年底,A股有1226家上市公司改名,占上市公司数量的1/3。出现两次以上更名记录的公司有403家,有过3次以上更名记录的公司也超过百家。

  为了改名而改名,?#30475;?#25343;改名追风追概念,市值自然涨不上去。

  我们统?#23631;?#25913;名最多的一批公司,选择其中代表性的top10(市值?#26377;?#21040;大排列),80%市值不超过40亿,股价长期表?#20540;?#36855;:

  *ST天首(SZ:000611),

  长城动漫(SZ:000835),

  紫光学大(SZ:000526),

  *ST刚泰(SH:600687),

  ST岩石(SH:600696),

  *ST新亿(SH:600145),

  中润资源(SZ:000506),

  海航创新(SH:600555),

  百川能源(SH:600681),

  海航基础(SH:600515)。

(十大改名狂魔)

  我们来看个具体的案例。

  ST岩石这个名字大家可能不太熟悉,那“匹凸匹”呢,稍有股龄的投资者肯定都知道它,这公司一共改了5次名字:

  由豪盛(福建)变成利嘉(福建),再变成利嘉(上海),再变成多伦实业,再变成匹凸匹,再变成岩石企业。

  历史过于?#36855;?#30340;名称变更就不说了,变更为匹凸匹那次极度奇葩:

  房地产公司整体转型互联网金融,但互联网金融P2P产品还处于前期研发阶段,对,只是研发阶段,啥都没有就宣?#21450;?#31163;主业,All in新业务改名!

(更名匹凸匹时的公告)

  这个毫无准?#31119;?#21482;凭一个名字就开?#20864;?#30340;故事,一开始就注定了失败。不出两年就现原形了。匹凸匹公告:转型?#24418;?#23436;成,拨乱反正前期的错误更名行为,再把名字改成ST岩石。这种公司就是彼得林奇说的更名的后一种,名字臭了。

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