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阿迪达斯Adidas狂赚逾20亿欧元后 大股东开始减持

  由于市场传闻持股7.5%的大股东Groupe Bruxelles Lambert SA (GBLB.BR)(下称GBL)将减持Adidas AG (ADS.DE) 阿迪达斯集团,德国运动巨?#20998;?#19977;早盘股价大跌3%。

  据交易员称,该机构向交易所以257.75欧元挂牌出售137万股德国公司股票,约占GBL 持股的10%,而该价格较周二创历史新高后的收盘价低1.7%。若成交,交易总价达3.531亿欧元。

  对于上述传闻,两大集团均拒绝置评。

  由比利时富豪控?#39057;腉BL 自2015年开始建仓阿迪达斯集团,最早于当年7月24?#25307;?#24067;建仓3%,最后一次增持于2016年四季度,彼时持股市值仅24亿欧元。

  GBL 最新披露的一季报显示,其持有的德国公司股票截至3月31日市值达32.56亿欧元,而阿迪达斯集团股价在6月11日周二继续创下历史纪录,最高报268.35欧元,?#24067;?#24847;味着GBL 的持股价值进一步攀升?#20004;?#36817;40亿欧元。

  经历周三大跌后,德国公司市值508.24亿欧元,GBL 持股价值仍高达38.118亿欧元。

  在介绍阿迪达斯的投资逻辑中,GBL 在官网表示,全球时尚趋势越来越趋于休闲、对健康生活方式的越趋重视,以及中国体育和运动行业的蓬勃发展,而德国公司是欧洲第一、全球第二的体育运动用品集团,受到多项创新支持,美国、中国、多渠道、快速供应链都将支持公司增长潜力,同时EBIT 利润率的提高受益Reebok 锐步品牌重组成功、成?#23621;?#21270;、美国市场盈利能力和资产负债表优化。

  对阿迪达斯的投资,确实亦是GBL 过去四年最优秀的投资。凭借复古鞋的流行,阿迪达斯不但收复北美市场第二的地位,与此同?#27604;?#26368;大竞争对手Nike Inc.(NYSE:NKE) 在本土陷入衰退。

  自2015年中宣布入股德国公司后,阿迪达斯股价暴涨三倍,自2017年以来,该公司股价亦录得近八成回报,而2015年中第一次入股,GBL 的持股量已经达4.7%,因此这意味着,GBL 在德国公司的投资上,至少获得两倍回报。

  阿迪达斯集团目前是GBL 投?#39318;?#21512;中占比最大的部分,截至一季度末,达17.4%。比利时机构还持有法国饮品巨头Pernod Ricard SA (PR.PA) 保?#33267;?#21152;等行业巨头,而去年5月清仓了2,760万股约合6.6%的Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利流通股,总交易价格4.98亿英镑,收益率16.7%或8,300万英镑。

  减持GBL 可能与公司大股东、比利时首富Albert Frère 去年12月初去世有关。身家57亿美元的Albert Frère 于1982年加入GBL,30年来在他的率领下,GBL 成为欧洲最重要的投资公司,投资项目遍布能源、基建、大众消费品、奢侈品等领域。在Albert Frère 的朋友圈中,法国和欧洲首富Bernard Arnault 伯纳德·阿尔诺,后者为全球最大奢侈品集团LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗-路易·威登集团主席和首席执行官。Albert Frère 生前同时亦是LVMH SE 独立董事和咨询委员会成员。

  不过,GBL 的减持抑或与宏观经济更紧密联系。在刚?#23637;?#21435;的一季度,美国零售业利润暴跌24%,创2008年金融危机来最差表现,与此同时,托起运动行业蓬勃发展的中国消费市场在今年以来表?#20540;?#36855;。

  阿迪达斯首季业绩显示,截止3月底,58.83亿欧元的季度收入仅仅略胜市场预期0.83亿欧元,按年上涨6%。撇除汇?#35270;?#21709;后涨幅为4%,比四季度的5%进一步放缓,期内的增长主要来自大增16%的大中华区和猛增四成的在线销售,北美市场的增速则从去年同期的17%骤降到3%,欧洲更同比下滑3%。 

  一旦中国引擎失效,德国公司增长可能将陷入衰退,尤其是在欧洲业务持续下跌,而美国市场增长放缓的情况下。

  阿迪达斯股价得以持续刷新纪录,有赖于集团首席执行官Kasper R?rsted 将北美业务归咎于产品供应不足,投?#25910;?#22240;此暂时相信北美市场放缓并非来自需求端原因,而阿迪达斯集团也表示,已经增加使用空运的次数,以维持美国需求的增长势头。

  即将于本月底公?#25216;?#24230;报告的耐克集团可能会让投?#25910;?#37325;新审视阿迪达斯的北美业务,一旦耐克集团本土业务再度出现挣扎,投?#25910;?#21487;能转而怀疑Kasper R?rsted 的解释仅仅是借口,尤其是在5月份美国零售股暴跌的情况下。

  (来源:无时尚中文网 何伟)

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